大类资产(全球利率下限的大背景下)
大类资产，全球利率下限的大背景下？
在全世界货币政策宽松、大量放水的情况下，有两大类资产受益最大。一是贵金属，二是权益类资产。
贵金属资产特别是黄金，它的价值提升其实属于相对价值的提升，因为它有相对的稀缺性。虽然全世界黄金的开采量在不断的提升，但是它存量的增长幅度是远远小于货币增长的幅度的。可以这么说，货币的超发可以是无限的，但是黄金的开采量增幅却是有限的，因此从这个角度来讲，黄金的相对稀缺性是在不断提升的。同时再叠加黄金潜在的避险属性，它的货币价值持续走高是有道理的。
权益资产，特别是股票这类的风险资产从宽松流动性中受益是因为大量货币找不到稳健收益资产投资了，因此只能被动提升风险偏好入场。
为什么找不到稳健金融资产？我们分析一二。所谓金融资产通俗地时候是指能够把钱投进去就能够带来额外回报的一类凭证或约定。最稳健的收益较高的一类金融资产通常是信誉良好的个人或企业产生的借款，这些信贷资产形成了最基础的社会金融资产。而在某种情况下，这类金融资产会产生稀缺性。
一是因为通常货币超发是为了应对低迷的经济形势，在这种大环境下，能够稳定还钱的经济个体数量大大减少，而另一方面央行提供了充足的流动性，他们也可能借到更便宜的钱而无需承担相对较高的借贷成本，就无法形成我们所期待的高收益的稳健资产。稳健的可投资金融资产少了怎么办？资本都不会空转的，一定要找个地方去。权益类资产，特别是股票，就会受到越来越多的资金的青睐，资金量大了，股市也就能持续的走高。
那么有人要问了，国债这时候也属于权益类资产，为什么国债的行情不及预期？这种情况也有两个原因。一是这个时候国家发行的国债太多了，比如上万亿的抗疫国债，导致国债的稀缺性降低；二是股市火爆，很多社会资金选择离开国债投资进入股市以追逐可能更高的收益。
那如何对以上两大类资产进行投资？其实很简单，直接购买相关的ETF基金就可以了。我们目前看好的ETF组合是黄金ETF、消费ETF以及军工ETF。关于ETF的一些知识可以看一下我们其他的视频和文章，里面有相当多的内容。
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Allocation？
大类资产配置的框架最著名的莫过于美林的投资时钟。其理论原理是在经济发展的不同周期配置不同的投资资产，来取得最佳的投资收益。如：经济复苏期投资股票，过热时投资大宗商品，衰退时持有现金，萧条期投资债券。美林投资时钟在世界享有盛名就在于其效性，但在国内却存在一定的误差。这并非理论的错误而是中国特有一些国情。比如：中国的股票不能承担中国经济晴雨表的作用，所以在中国经济复苏期投资股票并非最佳选择！但从核心的理论原理上美林的大类资产配置框架仍然非常有效，所以可以在此理论基础上结合中国的国情进行适当的修正。例如：在上一轮经济复苏期中国的主导产业是房地产同时叠加中国的城市化进程，因此上一轮复苏期最佳投资资产是城市地产和房产。
下半年大类资产怎么看？
全球通货膨胀抬升，然而为什么大宗商品又出现了价格的暴跌呢？下半年大类的资产情况究竟会出现什么样的价格波动呢？
要想了解我们中国以及周边的经济发展以及大类资产的价格，现在也必须要站在国际的市场，站在全球的角度进行思考了。
例如说2008年经济危机。本身是一个全球性的经济危机。在以美国为首的西方国家经济都衰退的情况下。我国应美国人的请求拼命的扩大内需，推出了40,000亿的计划。按理来说，我们可以在全球市场上买到一些相对价格便宜的大宗物资。例如铁矿石。然而美国及澳大利亚的一些财团偏偏不那么做，它们偏偏炒作铁矿石的价格使铁矿石价格奇货可居的，大大地涨价了。从而压缩了我们钢铁厂的利润空间，使我们40,000亿的投资，虽然拉动了全球的经济，尤其是帮助美国及澳大利亚的投资商，矿产商赚得盆满钵满，却反而给自己造成了很大的内伤。
按理来说，从目前的情况看，大规模的通化膨胀之后，经济显然会出现停滞的现象，也就是所谓的滞胀。在这种情况下，许多的原材料和物资虽然价格会上涨，但是会出现有价无市的现象。
考虑到俄乌冲突之后，世界出现了百年未有之大变局。东西方两大市场体系逐步开始形成。俄罗斯的一些资源类的产品，很可能由于受到美国及西方国家的制裁和禁运，价格会比较合理，或许从俄罗斯等地区进口货物的话，反而更加有利可图。
石油天然气，煤炭，铁矿石这些物资如果从俄罗斯进口的话，那么对于长期的价格的稳定是有益的。#俄乌冲突##俄乌战争##俄罗斯印象##俄罗斯印象##乌克兰##在头条看世界##跟着头条看世界##策划##经济##正能量##杭州头条##我在头条搞创作##分享你的今日感悟#
2019年大类资产该如何配置？
这个问题写过一篇文章《2019年资产配置指南》，要点简单的摘录如下：
一 市场特点
做任何资产配置都需要根据整个市场状况来，经济周期作为大方针，就像农民伯伯会根据季节来决定种植农作物一样，就目前来说的经济的几个主要特征：
1 从启动改革开放开始，中国经济就依次经历了复苏期（到1992年），繁荣期（到2008年），衰退期（从2008年到现在），衰退期有很多特征，其中一个主要特征是GDP增长率逐年降低，从2008年到现在GDP从10%左右一直降低到现在的6.5%，未来进入经济周期的第四个阶段——萧条期之后还会降低，所以有个说法叫做“2018年是近10年最糟糕的，但却会是未来10年最好的年份”，这是很难逆转的经济规律，我们能做的就是通过各种政策来改变它的强度，缩短它的进程。
2 那具体如何改变呢？
第一个手段是货币政策，通常来说有几种：降准，降息，简单的说就是多释放货币量，并且降低借钱的成本，就是解决市场流动性问题，所谓流动性其实就是满足市场对资金的需求。
目前我们已经有多轮中期借贷便利，还有几次降准，这就是释放货币量，但是还没有启动明显的降息，但在货币量大增的情况下，货币也会遵循供需原理，所以货币的价格，也就是利率会开始下降。
但是货币政策只能在短期起作用，长期如此问题非常大，要解决根本问题还需要更根本的手段：降低企业的经营成本，降低税收，降低各种收费，改善企业的营收环境等。这就是第二个手段：市场化改革，这也是今年大家都期待的。
3 各种资产的状况
股市：目前处于低谷，现在大概率就是这一轮熊市的底部，前段时间2440点会不会再次击穿？也许会，但概率也不大，即使击穿了也没有多大空间下降了，因为整体的估值摆在那里，现在全世界的资本机构都排队想到A股来淘金，机构进来正在申请有51%的股权，因为A股在全球来说是价值洼地，正处于典型的外面人喜欢，内部人讨嫌的阶段。
楼市：不说了，是个人都知道现在价格奇高无比，比日本在90年代经济崩溃前的收入房价比都高，已经成为经济继续前进的阻碍，所以现在各种政策打压，但也有点松动的迹象，比如一城一策，这可以理解，毕竟各个城市差异很大，不可一刀切，但投资价值已经不大，一旦市场只涨不跌的预期改变，加上房产税出台，参考日本楼市至少会走熊20年。
债市：在利率下行的背景下，债券市场会迎来牛市，道理很简单，银行利率降低了所以大家都跑去买债券，肯定会迎来牛市。
商品市场：期货原油等商品不是太懂，没有多少研究，但从经济周期来说依次运动是：债市—股市——商品市场，也就是说假设债券市场迎来了牛市，接下来股市迎来牛市，最后是商品市场，其中有各阶段重叠的时候，比如第一阶段 债券牛市，股市熊市，第二阶段债券牛市，股市也处于牛市，第三阶段接着债券开始走熊，但股市处于最疯狂的阶段，商品市场启动，第四阶段债券，股市全面熊市，商品市场开始牛市，最后商品市场处于最疯狂阶段等等，整个经济走完一个小周期。现在股市都还没启动，所以现在阶段离商品市场牛市还早的很，不考虑配置商品了。
二 具体资产如何配置？
具体资产配置其实根据个人情况不同有很大差异，主要考虑几个维度：资金量，风险偏好，目标收益，年龄等，总体来说划分为保守和激进：
1 年龄大，资金大，风险偏好低，采用保守型配置策略
债券基金：最少50%，最多80%，具体比例自己定，要买债券基金而不直接买债券，因为在当下有暴雷的风险，最好是高等级信用债，今年应该有10%的收益。
股票：20%到50%的股票，以蓝筹股为主，今年一年蓝筹股补跌了不少，目前价格很多比较低，主要逻辑是在经济下行阶段，各种不可控因素很多，风险大，这个背景下蓝筹股因为经营稳定，抗风险能力强，所以主要以蓝筹股为主。
现金：少部分现金在手里吧，最多10%就够了，因为在宽货币政策背景下，通胀会让你的现金不断贬值，所以不能多了，可以放在货币基金里，三个月短债也可以。
还有小伙伴留言说买基金亏了多少，特别提醒一点，任何资产都有价格波动，即使是债券，房子都有，更别说股票，基金了，价格波动不是亏损，如果你忍受不了任何波动，你应该存银行或者全部放在余额宝里面。第二，买基金是止盈不止损的，也就是说如果下跌一直投，千万不可像股票一样止损出来，所以投资之前，如果是债券基金就一次性投资，如果是股票型基金，指数基金就分为12个月定投，正常情况要24个月，但现在股市这么低了就定投12个月，其实胆子大点也可以一次性投资80%，剩下的按照3个月-6个月投，也就是认为最多再跌3-6个月，如果超过这个极限就不要管了，当存银行。
2 年轻人，资金量小，收益目标大，激进型策略
因为年轻人本来没有多少钱，加上有的是时间等，所以要追求收益大一点，风险可以忍受多一点，如果30万那么
1 股票 可以最多配置80%，也就是最多24万，具体来说，
买一部分劵商股，比例在股票中占30%，也就是7.2万，因为劵商是牛市最先启动，买行业老大，一把买入，绝不止损，静待牛市。
蓝筹股：配置30%，7.2万，买2到3支差不多了
成长股：配置40%，9.6万，买3-5支差不多了
2 债券20%
和前面一样，一把买入债券基金
3 现金，就是你的工作收入，剩余的钱拿出一半补到各种资产里，比如工资2万，剩余1万，那么拿出5000元按照比例补，留5000元存货币基金吧。
如果不相信股市的，请全部买债券基金，你至少不会被通胀吃掉，但也不会有多少钱赚，债券的核心是保值而不是收益。
各位，就回答到这里，希望对你有帮助
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大类资产建议配置科技和消费类？
这样配置既可以获得稳定收益，在股市下跌的时候也比较抗跌，可以说攻守兼备
